2026年5月29日，深圳消费级3D打印龙头创想三维（03388.HK）正式挂牌港交所主板，成为“消费级3D打印第一股”。
上市首日该股高开80.21%，报33.88港元/股，总市值约160亿港元，标志着占据全球入门级市场九成份额的深圳3D打印“四小龙”迎来首个成功上市的成员，也拉开千亿级3D打印产业资本化加速序幕。
此次创想三维全球发售7342.76万股H股，发行价18.80港元，募资总额约13.8亿港元，募资净额12.72亿港元。招股认购热度空前，香港公开发售获3829.42倍超额认购，国际发售获26.80倍认购，泰康人寿、中信兴业国际、CPE源峰资本等15家知名机构入局基石投资，合计认购份额接近发售总数五成。
截至5月29日收盘，创想三维报价每股22.8港元。较开盘冲高有大幅回落，市值106.44亿港元，较行价微涨21.28%。
草根创业十二年
从30万启动资金到年营收31亿
创想三维的成长是深圳草根创业的典型样本。2013年，陈春、敖丹军、刘辉林、唐京科四位85后创业者在3D打印展会结缘，彼时全球消费级3D打印市场被欧美品牌垄断，设备均价动辄数万元。2014年，四人凑集30万元启动资金，扎根深圳龙华20平米办公区创业，凭借技术背景深耕产品研发，创业初期甚至依靠信用卡套现维持运营。
公司发展迎来两次关键拐点。2015年首款整机产品落地切入香港市场，拿下行业第一桶金；2016年爆款CR-10以500美元定价打破海外高价格局，月销量突破两万台，奠定性价比品牌定位。
2020年疫情成为发展分水岭，居家消费、小众制造需求爆发，公司开源3D打印防护物资设计文件，品牌声量全球攀升，当年销量增长两倍、销售额增长2.5倍，出货量突破100万台，年收入首度突破10亿元。
财务数据显示，2023至2025年创想三维营收分别达18.83亿元、22.88亿元、31.27亿元，营收持续高增。2025年公司账面亏损1.824亿元，主要由IPO股份发行、上市开支、股权激励及研发营销大额投入等非经营因素导致，经调整净利润仍达9238万元。目前公司已构建覆盖全球140个国家和地区的销售网络，布局81家线上网店、2422家海内外经销商，形成3D打印机、扫描仪、激光雕刻机、耗材及海外电商平台的全产品矩阵。
赛道竞争格局分化
深圳四小龙垄断全球九成市场
全球入门级3D打印市场已形成深圳寡头格局。市场研究机构CONTEXT数据显示，2025年全球入门级3D打印机出货量同比增长26%，中国厂商全球出货占比超90%，其中创想三维、拓竹科技、纵维立方、智能派组成的“深圳四小龙”稳居行业第一梯队。
四家企业依托深圳“2小时供应链圈”，80%核心零部件可本地快速配送，凭借产业链协同将工业级设备平民化，牢牢掌控全球市场话语权。
行业内部呈现差异化竞争态势。拓竹科技背靠大疆核心团队，以工业级高速、多色打印技术降维切入消费市场，主打DTC独立站模式，2024年营收55-60亿元，净利润率超30%，盈利能力领跑行业；创想三维走广渠道、全品类路线，经销网络密集、价格带覆盖全面，2023至2025年毛利率稳定在31%左右，依托硬件+软件+内容+服务的生态闭环构筑壁垒。
资本正持续加码二线玩家。2025年大疆战略投资智能派，次年智能派再获美团领投、高瓴等跟投的超5亿元B+轮融资；快造科技也斩获高瓴与美团联合领投的数亿元融资，产业资本入局进一步搅动行业竞争格局。
千亿赛道加速爆发
资本与产业双向奔赴
3D打印行业已从概念炒作迈入规模化产业化爆发期。Precedence Research数据显示，2024年全球3D打印市场规模达246亿美元（约1700亿元人民币），2024至2034年复合增长率18.5%，预计2034年市场规模将攀升至1346亿美元。商业航天、新能源汽车、医疗器械、创意消费成为四大核心增长引擎，仅商业航天增材制造领域，2025至2030年国内市场规模就有望达105亿至240亿元。
消费端政策与市场双重红利释放。商务部等八部门将桌面级3D打印纳入数字产品消费重点方向，推动设备价格下探至千元级别；2025年京东618期间3D打印品类成交额同比暴涨3倍，机构预测未来五年全球消费级3D打印机年出货量将从400万台增至2000万台。
资本市场热度持续走高，2025年全球3D打印赛道发生72起投融资事件，2026年一季度国内融资超20起。美团、小米、大疆等产业资本密集布局，中石油昆仑资本等跨界资本入局赋能，行业估值逻辑从单一硬件销售转向生态价值竞争。近十年国内3D打印企业注册量连年攀升，2025年新增注册企业达4.8万家，创十年新高。
此次创想三维成功上市，既是自身十二年创业的里程碑，更是深圳3D打印产业走向资本化、高端化的开端。未来行业寡头座次仍将持续变动，研发技术突破、全球化本土化运营、生态化布局将成为企业突围关键，而随着AI建模、千元级设备普及，3D打印正从极客玩具转变为大众生产力工具，千亿赛道成长空间仍待持续释放。
恒汇证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
